作为较早布局区块链分布式存储赛道的原生代币,SC（云储币，SiaCoin）曾是2017年加密大牛市中备受追捧的明星概念币种，2018年初，积累了一年多的牛市泡沫开始破裂，整个加密市场进入急速回调的牛熊切换窗口，2018年2月正是趋势确认的关键节点，SC的行情走势也集中体现了中小币种在熊市初期的波动特征，本文对这段行情做梳理复盘。
从整体走势来看,2018年2月SC延续了1月从历史高点回落的下跌趋势，全月录得近47%的跌幅，跌幅远超过同期比特币（比特币2月跌幅约30%），波动率显著高于主流加密币种，具体走势可分为三个阶段：第一是月初恐慌下杀阶段，2月初SC开盘价约为0.045美元/枚，而此前SC在2017年底的历史高点一度接近0.1美元，1月已经跌去超一半，2月初受大盘比特币跌破1万美元关口影响，市场恐慌情绪蔓延，SC连续5个交易日收阴，到2月中旬最低触及0.0178美元的月内低点，半个月跌幅超60%，多次出现单日跌幅超10%的极端行情，恐慌性抛盘涌出，成交量冲高至月内峰值，第二是月中横盘震荡阶段，比特币止跌反弹回到7000美元上方后，市场情绪短暂修复，SC在0.018-0.022美元区间横盘整理，成交量逐步萎缩，买盘承接力量严重不足，第三是下旬反弹收官阶段，2月下旬比特币进一步反弹至8500美元附近，市场出现“回调结束”的乐观预期，SC跟随大盘反弹，最终月末收于0.024美元/枚，全月大幅收跌。
SC在2018年2月跌幅远大于大盘,核心有三层驱动因素：首先是系统性风险的集中释放，2018年初全球监管层收紧加密货币监管，中国、韩国等主要市场相继出台ICO禁令和交易监管政策，叠加2017年牛市积累了天量获利盘，资金集中出逃引发全市场踩踏，中小币种的抛压远大于主流币，因此跌幅更深，其次是概念炒作退潮，SC依托的分布式存储概念在2017年被热炒，市场给了极高的估值溢价，但进入2018年，项目的落地进展、商业化规模都远达不到市场预期，没有实际应用支撑的炒作泡沫快速破裂，最后是流动性缺陷放大跌幅，SC当时主要在中小加密交易所交易，头部平台流动性不足，一旦出现集中抛盘，没有足够买盘承接，价格很容易被砸出深坑，进一步加剧了跌幅。
2018年2月的下跌只是SC熊市回调的开始,在此之后，整个加密市场进入了长达两年的熊市，SC价格一路下行，最低跌至0.001美元下方，无数在2018年2月抄底的投资者深度被套，这段行情也成为加密货币发展史上的典型样本：在牛市热潮中，概念炒作可以把项目推到远高于实际价值的位置，而当牛市退去、潮水退去，没有真正落地价值的项目终究会回归合理估值，对于投资者而言，熊市初期抄底炒作类小币种，往往只是抄在半山腰，追高炒作的风险远大于潜在收益。
回溯加密货币发展历史,类似SC在2018年2月的行情反复上演，本质上都是泡沫与人性的轮回，只有锚定实际价值的项目才能穿越牛熊，炒作出的繁荣，终究会一地鸡毛。