铁矿石作为钢铁行业最重要的核心原料，其价格波动始终牵动着国内黑色产业链千万市场主体的神经，近年来随着我国大宗商品定价机制的完善，以及人民币国际化进程的推进，人民币计价已经成为国内铁矿石贸易的主流方式，铁矿石人民币价格行情也更直接地反映国内供需基本面变化,成为产业端和资本端共同关注的核心指标。
回顾2024年以来国内铁矿石人民币价格行情，整体呈现“冲高回落、区间震荡”的运行格局，年初，国内稳增长政策密集出台，地产端纾困、基建端项目提前发力的预期升温，带动钢厂复产积极性明显提升，铁矿石需求预期转强，推动价格持续上行：大连商品交易所铁矿石主力合约从年初的830元/吨左右，一路上涨至3月中旬的阶段高点935元/吨，同期国产矿现货均价也从780元/吨上涨至880元/吨附近，进入二季度，下游终端钢材需求释放不及预期，钢厂利润持续收窄，主动检修增加，对铁矿石的采购意愿明显下降，同时海外矿山发货量季节性回升，国内港口铁矿石库存持续攀升，供需格局转向宽松，铁矿石人民币价格开始逐步回调，二季度末主力合约回落至780元/吨附近，进入7-8月，随着“金九银十”传统消费旺季的预期升温，钢厂开工率再度回升，价格逐步企稳反弹，截至9月初，铁矿石主力合约稳定运行在820-850元/吨区间，进口矿现货均价维持在810元/吨左右，整体波动幅度收窄,进入震荡整理阶段。
从今年铁矿石人民币价格的波动逻辑来看，核心影响因素已经和过去美元定价时代发生了明显变化：国内供需基本面成为定价核心，不同于原来美元计价受海外资本情绪、全球汇率波动扰动更大，当前铁矿石人民币价格直接反映国内钢厂需求、港口库存、国产矿供给的变化，需求端的强弱直接决定价格走势，这也是今年价格随钢厂开工率同频波动的核心原因，宏观政策预期仍是重要的阶段性变量，稳增长政策对地产、基建需求的牵引，直接影响市场对铁矿石远期需求的判断，政策信号的变化往往带来价格的阶段性冲高或回调，汇率波动的边际影响依然存在，尽管当前国内贸易已经普遍采用人民币定价，但进口铁矿石采购仍需要跨境兑换，人民币汇率的波动会间接影响进口矿的到岸人民币成本，今年以来人民币汇率整体在合理区间波动，对铁矿石人民币价格的扰动相对有限，若未来汇率出现大幅变动,仍会带动价格出现偏移。
对于后续铁矿石人民币价格行情走势，业内普遍认为整体难出现大幅单边行情，大概率维持区间震荡格局，短期来看，“金九银十”传统消费旺季下，下游钢材需求逐步释放，钢厂开工率将维持高位，对铁矿石有刚性需求支撑，预计主力合约运行区间在800-900元/吨；中长期来看，海外矿山新增产能逐步释放，整体供给端长期偏宽松，国内粗钢产量管控基调不变，下游终端地产、制造业需求难以出现大幅增长，因此铁矿石价格缺乏大幅上涨的动力，同时国内稳增长政策持续托底需求，价格也难以出现深度下跌，全年价格中枢大概率维持在800-850元/吨区间。
值得一提的是，随着铁矿石人民币计价体系的不断完善，人民币价格行情的影响力已经从国内逐步延伸至全球铁矿石贸易市场，不仅方便了国内产业企业管理价格风险，也稳步提升了我国在全球铁矿石贸易中的定价话语权，对于产业链主体而言，后续需要持续关注政策落地效果、钢厂开工节奏以及海外发货变化，合理安排生产与套期保值,应对价格波动带来的影响。