第四套人民币是我国改革开放进程中发行的首套人民币,1987年4月起逐步投放市场，2018年5月正式停止流通，陪伴了整整一代人的成长，退出流通领域后，它凭借特殊的时代记忆和稀缺性成为钱币收藏市场的核心热门品种，梳理其数十年的历史行情，能清晰看到收藏市场对其价值的认知变化轨迹。
萌芽酝酿期（1990年代末-2004年）：低基数下的小众收藏
第四套人民币流通期间,政策不允许公开交易流通中的法定货币，因此早期收藏仅在小众收藏圈自发进行，上世纪90年代，第三套人民币退出流通后价格上涨，让市场开始提前布局还在流通的第四套人民币，其中最早凸显稀缺性的就是1980版50元：它发行冠号少，因防伪升级后被银行大量收兑，流通消耗极大，存世量远低于其他品种，早在90年代末，全新全品的单张80版50元就从面值50元涨到了百元级别，而整套包含所有版别的四版大全套，总价也不过数百元，整体行情处于极低的位置，只有资深藏家少量收藏，没有大规模资金进场。
慢牛上涨期（2005年-2015年）：预期升温带动行情上行
2001年起央行对第四套人民币实行“只收不付”政策，退市预期逐渐清晰，加上2000年后国内收藏市场整体升温，大量资金开始布局第四套人民币，行情进入健康的稳步上涨通道，这一阶段，四版人民币价格几乎每年都有稳定涨幅：2005年四版大全套价格突破千元，2010年涨到3000元左右，2015年已经接近8000元；作为“币王”的80版50元，2015年单张全新价格已经突破千元，整刀（100张连号）价格超过12万元，相比90年代末涨了数十倍，这一阶段的上涨由基本面推动，流通消耗持续减少存世量，退市预期清晰，属于慢牛行情。
爆炒冲高期（2016年-2018年初）：退市预期催生历史顶点
2015年后,市场关于第四套人民币即将正式退市的传闻愈演愈烈，大量投机资金进场囤货，炒作情绪推动行情快速冲高，在2018年退市政策落地前摸到了历史最高点，巅峰时期，四版大全套全新价格突破18000元，币王80版50元单张价格最高涨到3500元左右，整刀价格超过30万元，连原本发行量极大的普通版别80版1元、90版2元也都出现翻倍涨幅，大量散户在这一阶段跟风进场，市场陷入狂热。
回调盘整期（2018年至今）：利好出尽后回归理性
2018年5月,央行正式宣布第四套人民币停止流通，市场预期落地，也应验了收藏圈“利好出尽便是利空”的规律：前期炒作获利的庄家和大户纷纷出货，行情快速回调，进入了长达数年的盘整期，截至2024年，四版大全套全新价格稳定在10000-12000元左右，80版50元单张价格回落至1200-1500元区间，相比巅峰几乎腰斩；发行量极大的普通冠号低面额品种，价格长期徘徊在面值附近，只有特殊品种比如天蓝冠1元、补号、早期冠号、整封整捆的精品货源价格依然保持坚挺。
回顾第四套人民币的历史行情,其实就是中国当代钱币收藏市场发展的一个缩影：从早期小众藏家的价值发现，到资本推动的炒作冲高，再到退市后回归收藏属性的理性盘整，行情的起伏本质上是存世量、市场需求和资本博弈共同作用的结果，作为承载了改革开放一代人集体记忆的货币，第四套人民币的文化价值远超过其交易价格，对于收藏者来说，理性看待行情波动，收藏时代记忆远比投机获利更有意义。