2017年的加密货币大牛市，把一众小众币种推上了前所未有的高度，瑞波币XRP就是当年最受瞩目的黑马之一，而进入2018年，XRP走出了一轮比主流币种更剧烈的牛熊切换，全年大起大落的走势,至今仍是老币民记忆中泡沫破裂的典型样本。
年初冲顶：创下历史新高，市值一度登顶第二
2017年XRP已经完成了上百倍的涨幅，市场对瑞波“颠覆SWIFT跨境支付、拿下全球银行合作”的叙事深信不疑，狂热情绪延续到了2018年初，2018年1月1日，XRP开盘价约为2.3美元，仅用一周时间就一路冲高，在1月7日摸到了84美元的历史最高价，彼时XRP的总市值一度超越以太坊，攀升至全市场第二，仅次于比特币，无数散户跑步进场,市场情绪达到顶点。
但狂热仅仅维持了数日，泡沫就开始破裂，随着整个加密市场从牛市顶点转向，叠加XRP自身的巨大抛压：瑞波团队早期锁仓的XRP不断解锁释放，早期投资者的持仓成本不足0.01美元，数百倍的盈利空间引发了集中获利出逃，仅用了不到三周，到1月底XRP就跌破了1美元，较最高点跌幅超过75%,第一轮雪崩就抹去了大部分涨幅。
年中阴跌：反弹无力，监管阴影初现
进入2-6月，XRP跟随整个市场进入震荡阴跌周期，2月加密市场曾出现一轮小牛反弹，XRP最高反弹至1.5美元附近，但始终无法突破前高,上方套牢盘抛压不断涌出。
此时市场对XRP的质疑开始发酵：瑞波宣传的“大量银行合作落地”被发现多为测试合作，没有实际的规模化应用，市场叙事泡沫被戳破；美国监管开始收紧加密行业，XRP“是否属于未注册证券”的质疑从2018年正式浮出水面，多家小交易所率先下架XRP，市场信心持续崩塌，到2018年6月底，XRP已经跌至0.45美元附近，较年初最高点跌幅超过88%。
年末探底：全年跌幅超九成，泡沫彻底出清
2018年下半年，加密市场进入更深的熊市调整，比特币从6000美元关口继续下探，XRP也跟随市场创出年内新低，11月比特币跌破4000美元后，XRP在12月初探到了年内最低0.28美元，年末最终收在0.35美元左右。
整个2018年，XRP从最高3.84美元跌至年末0.35美元，全年累计跌幅超过91%，跌幅远超过比特币当年约80%的全年跌幅,是当年表现最差的主流加密币种之一。
行情背后的核心逻辑
XRP2018年的极端行情，本质是过度炒作后的泡沫必然破裂：2017年一年涨幅超过300倍，完全脱离了项目实际价值，基本面支撑不起过高的估值；其次瑞波中心化的代币分配机制，团队和早期机构持有超半数XRP，持续解锁带来的抛压拖垮了整个市场信心；叠加监管预期的打压、应用落地不及预期，最终造就了这轮载入加密史的大崩盘,也为多年后SEC起诉瑞波的事件埋下了伏笔。