进入最近一周,币圈整体未能延续此前的上行势头，在宏观预期扰动和多空力量博弈下走出震荡分化行情，主流币与中小币种呈现明显分歧，整体行情特征可以总结为“大币躺平、热点轮动、多空平衡”。
从主流币种表现来看,龙头比特币本周整体运行在59000-64000美元区间，周初受美联储官员鹰派讲话、美国通胀数据超预期影响，一度下探至59800美元的周内低点，随后随着美债收益率回落，多头快速拉回价格，最终围绕63000美元位置震荡，周线收出带长下影的十字星，周跌幅不到0.5%，几乎整体走平，以太坊走势稍弱于比特币，本周在3100-3350美元区间震荡，周线微跌0.8%，由于市场正等待美国SEC对以太坊现货ETF的审批结果，资金普遍持观望态度，因此未能走出独立行情，从机构资金流向看，本周美国比特币现货ETF累计出现约1.2亿美元的小幅净流出，结束了此前两周的连续净流入，反映出机构在比特币冲击6.5万美元关键关口后，获利了结情绪有所升温。
和主流币的震荡走平不同,本周中小山寨币分化十分剧烈：沾边AI技术落地、RWA（现实资产代币化）的概念币种成为资金追捧的对象，不少带实质利好的项目一周内涨幅超过20%，部分热点龙头甚至拉出超过50%的周涨幅；前期涨幅过大的无基本面MEME币出现集体回调，不少项目一周内跌幅超过40%，追高散户亏损严重，据Coinglass数据，本周全市场爆仓金额超过12亿美元，其中多单爆仓占比近60%，区间震荡行情下，追多追空都容易被来回扫损，短线操作难度大幅提升。
本周走出震荡行情的核心扰动来自宏观层面：本周美国公布的生产者物价指数（PPI）高于市场预期，通胀粘性再次显现，市场已经将美联储首次降息的预期从原先的9月推迟到12月，美元指数小幅反弹，10年期美债收益率回升至4.5%上方，对加密货币这类高估值风险资产形成了明显压制，这也是主流币迟迟未能突破上行的核心原因，从市场情绪来看，当前加密恐惧与贪婪指数停留在57，处于中性偏贪婪区间，既没有出现恐慌性抛盘，也没有过度狂热的追高，整体多空力量相对均衡。
对于后续走势,当前市场的核心变量有两个：一是以太坊现货ETF的审批结果，如果SEC如期通过多只以太坊现货ETF，有望带来新的机构增量资金，带动大盘走出震荡区间；如果审批再次延期，大概率会引发短期的获利回调，二是美联储接下来的货币政策表态，如果后续通胀数据继续回落，降息预期重新升温，币圈将获得向上的动力；如果通胀持续居高不下，不排除主流币下探前期支撑的可能。
对普通投资者来说,当前震荡分化的行情中，更需要保持理性，避免盲目加杠杆追涨短期热点，优先控制仓位、配置主流币种应对波动，耐心等待趋势明朗后再做操作调整。