2021年上半年是加密货币牛市的高潮阶段，去中心化金融（DeFi）作为当时市场最核心的上涨叙事之一，头部DEX Uniswap的原生代币UNI（市场俗称UN币）是资金关注度最高的品种之一，本文结合当时的市场环境、基本面与技术面,复盘2021年5月3日UN币的行情走势。
当日行情基本表现
2021年5月初，加密市场整体处于牛市高位震荡阶段：比特币刚刚创下6.4万美元的历史高点后回落，5月3日当日比特币交投于57000-59000美元区间，日涨幅不足1%，未能延续冲高走势，而UN币当日表现明显强于大盘：当日开盘报38.2美元，日内最高触及41.7美元，最低回踩36.1美元，最终收盘报39.1美元，日涨幅约2.4%，跑赢比特币、以太坊等主流币当日涨幅，收出一根带上下影线的放量小阳线，量能较前一交易日放大12%,呈现明显的资金进场信号。
当日行情驱动逻辑
UN币当日偏强走势，主要得益于三重利好支撑： 第一，核心利好预期提前发酵，Uniswap V3版本主网原定2021年5月上旬上线，新版本推出了集中流动性做市等重大功能升级，市场普遍预期升级后将大幅提升Uniswap的资本效率，进一步巩固其去中心化交易所龙头的地位，资金提前进场炒作利好预期。 第二，基本面支撑坚实，当时Uniswap日均交易量稳定在10亿美元以上，占据整个DEX赛道超过60%的市场份额，协议手续费收入持续增长，UN币的价值支撑逻辑不断强化，同时多家海外主流机构当时已经将UN币纳入配置持仓，长期买盘充足。 第三，市场情绪支撑，5月初加密市场整体情绪仍处于乐观区间，比特币从高点回落属于牛市中的正常调整，未出现系统性风险信号，市场风险偏好较高，资金优先流向有明确基本面的龙头DeFi项目,直接带动UN币走强。
技术面分析
站在2021年5月3日收盘的节点来看，UN币技术面呈现明确的多头信号：日K线站稳短期MA5、MA10均线，中期MA20、MA60均线全部向上发散，多头排列格局清晰；支撑位方面，35美元是前期横盘整理平台的顶部，构成强支撑，压力位方面，前期高点44美元是短期主要压力位；指标层面，RSI相对强弱指数处于62，属于中性偏强区间，尚未进入超买区间，仍有上行空间，MACD指标红柱持续放大，DIFF线在零轴上方金叉向上,技术面整体偏多。
风险提示与后市展望
站在2021年5月3日的节点，UN币虽然短期走势偏强，但已经暗藏多重风险：一是监管风险抬头，2021年5月初国内已经出台政策提示加密货币交易风险，叠加美联储边际转紧的预期，加密市场已经积累了大幅回调的可能性；二是利好出尽风险，V3上线后如果没有超预期表现，很容易引发获利盘集中出逃；三是抛压风险，当时UN币早期投资者、团队的解锁窗口临近,大额抛压的隐患不可忽视。
当时市场的普遍判断是：短期UN币受利好驱动仍有冲高测试前高44美元的可能，若站稳42美元可看45美元以上的新高，但若跌破35美元支撑则需要警惕大幅回调，从后续复盘来看，仅半个月后的5月19日，加密市场遭遇史诗级暴跌，比特币一度跌破3万美元，UN币也从40美元上方一度下探15美元，充分体现了加密市场高波动的特征，即便是龙头项目,也需要警惕系统性风险带来的大幅回撤。