主流币通常指比特币、以太坊等市值靠前、市场共识度高、流动性充足的加密货币，一向是整个加密市场的行情风向标，回顾近一年（2023年中-2024年中）主流币的走势，整体呈现“预期酝酿—提前炒作—利好出尽震荡”的节奏，既刻上了宏观政策转变的烙印,也凸显了加密市场行业结构变化的新特征。
分阶段行情复盘：从磨底到震荡的完整周期
近一年主流币的走势可以清晰分为三个阶段： 第一阶段是2023年中至2023年10月的震荡磨底期，经历了2022年FTX暴雷的行业出清，2023年初主流币一度从15000美元（比特币）反弹至30000美元上方，但随着美联储维持鹰派加息态度，全球风险资产承压，主流币进入横盘磨底：比特币长期在25000-31000美元区间震荡，以太坊则在1600-2000美元区间波动，市场交投清淡，情绪整体偏向保守，只有比特币现货ETF审批、四年一次的比特币减半两大长期预期在暗中酝酿。
第二阶段是2023年11月至2024年1月的预期驱动上涨期，随着美联储释放加息结束信号，叠加美国比特币现货ETF审批落地预期升温，资金提前进场抢筹，主流币开启快速拉升：比特币从27000美元一路上涨，2024年1月初一度冲击49000美元，接近前高，区间涨幅超过80%；以太坊同步从1800美元上涨至近2800美元，涨幅超过50%，这一轮行情中头部效应凸显，比特币涨幅远超其他二线主流币,资金明显向最高共识的资产集中。
第三阶段是2024年2月至今的利好出尽震荡期，符合加密市场一贯的“买预期，卖事实”规律：比特币现货ETF正式获批后，实际流入资金不及市场乐观预期，叠加灰度GBTC抛压、美联储降息时间一再推迟、比特币减半落地预期兑现，主流币从高位回落，比特币在38000-45000美元区间持续震荡，以太坊在2100-2500美元区间横盘，市场进入方向选择的观望期，截至2024年中，比特币近一年整体收益率仍超过50%，大幅跑赢全球多数主流权益资产,但过程波动远超传统资产。
近一年行情的核心特征
近一年主流币行情最突出的变化是机构化、头部化趋势加速：比特币现货ETF推出后，传统机构资金的参与度大幅提升，主流币走势和美联储货币政策、美股科技板块的相关性明显提升，不再是完全独立于传统金融的小众资产；资金持续向头部集中，比特币占整个加密市场的总市值占比从一年前的不到40%攀升至超过52%，二线主流币的流动性和涨幅远不及比特币,行业共识进一步向头部聚拢。
当前主流币市场多空分歧明显：多头认为减半后比特币供给收缩、长期机构资金持续入场会推动后续行情，空头则认为降息预期落空、前期涨幅已经提前透支利好，短期仍有下行压力，整体来看，当前主流币处于利好兑现后的震荡筑底阶段，后续走势仍将依赖宏观降息落地、ETF资金持续流入两大催化剂,投资者需要警惕加密货币极高的波动风险。
风险提示：我国不承认加密货币的法定货币地位，加密货币交易不受法律保护，投资风险极高，本文仅为行情复盘，不构成任何投资建议。