作为第一轮生肖贺岁普通纪念币的开门龙头,2003年发行的癸未羊纪念币（业内简称“一轮羊”）一直是钱币收藏圈的风向标品种，从面值1元无人问津，到巅峰突破300元，再到如今的平稳运行，它二十余年的行情走势，也是中国当代纪念币收藏市场发展的缩影。
分阶段走势复盘
萌芽爬升期（2003年-2010年）
一轮羊发行之初,国内纪念币收藏市场还未普及，大众对龙头币的价值没有认知，不少人从银行兑换后直接消费流通，大量币品在流通过程中损耗，发行初期它的市价仅3-5元，之后随着生肖收藏板块慢慢升温，藏家逐渐意识到一轮羊1000万的发行量是整个第一轮生肖纪念币中最低的，龙头价值开始被发掘，行情缓慢爬坡，到2010年左右已经攀升至近50元/枚，八年涨幅超十倍。
牛市冲高峰期（2010年-2015年）
2010年后国内收藏市场迎来全民热潮,纪念币板块成为资金追捧的方向，一轮羊作为公认的“硬通货龙头”一路上涨，2015年第二轮首枚羊年纪念币发行，8000万的发行量对比之下更凸显了一轮羊的稀缺性，直接带动行情冲到历史巅峰：单枚全品一轮羊的市价最高突破350元，较发行面值涨了350倍，成为当时纪念币圈的“神话”品种。
回调盘整期（2016年-2019年）
2015年后收藏市场热度退去,炒作资金离场，整个纪念币板块进入挤泡沫阶段，行情普跌，一轮羊也没能幸免，从350元的高点一路回调，最低下探至140-160元区间，近一半的涨幅被抹平，不少高位接盘的投机者被套，市场信心降到低点。
平稳运行期（2020年至今）
经过四年多的盘整,市场泡沫已经基本挤出，行情逐步回归理性，目前全品单枚一轮羊的市价稳定在180-220元区间，原卷、原盒的整装好品价格还能再高出10%-15%，流通旧品则在130-150元区间，品相分化明显，整体波动极小，进入了平稳运行的阶段。
行情走势的核心逻辑与未来展望
一轮羊的走势本质上围绕两个核心逻辑：一是稀缺性支撑，作为第一轮生肖龙头，1000万的发行量本就远低于后续品种，加上发行初期大量消耗流通，实际存市量估计不到一半，天生的硬通货属性让它哪怕在市场低谷也跌不动，始终有藏家接盘；二是市场情绪影响，前期的暴涨离不开炒作推动，后续的回调也只是挤掉泡沫，价值回归。
对于未来,业内普遍认为一轮羊作为生肖收藏板块的核心配置品种，认可度高、需求稳定，随着存量不断沉淀，长期来看会保持稳中有升的慢牛走势，适合藏家作为长线品种配置，但短期投机炒作的空间已经很小，提醒有意入手的藏友，目前市场上改刻、仿造的假一轮羊较多，一定要选择正规渠道，注意甄别品相与真伪，避免踩坑。