2024年以来，全球宏观经济格局持续重构：美联储货币政策转向预期反复、地缘冲突此起彼伏、国内经济复苏节奏逐步明朗，作为全球资产配置的核心品种与国内主权货币，黄金与人民币市场的行情波动始终牵动着投资者的目光，本文将从近期两大市场的走势表现、核心驱动因素、联动逻辑出发,为读者梳理当前的市场全貌与投资方向。
黄金市场：供需与政策双轮驱动的上行周期
近期行情走势
2024年初，COMEX黄金现货价格在2000-2100美元/盎司区间震荡整理，3月美联储释放年内3次降息的明确信号后，金价快速拉升，最高突破2350美元/盎司关口，创下历史新高，国内上海金期货主力合约同步走高，以人民币计价的黄金价格最高突破575元/克，较年初涨幅超过9%，实物金条、首饰金的零售价也同步上涨，部分品牌金饰零售价突破620元/克。
核心驱动因素
一是美联储货币政策转向，随着美国通胀粘性减弱，市场预期2024年美联储将开启降息周期，美元指数从年初的105回落至102附近，以美元计价的黄金持有成本显著降低；同时美国实际利率下行，打破了此前黄金与美债的负相关性，黄金的配置价值大幅提升。 二是全球央行购金潮，根据世界黄金协会数据，2024年一季度全球央行净购金量达到168吨，中国人民银行已连续19个月增持黄金，截至2024年6月末，中国黄金储备规模达到7170万盎司（约合2230吨），较2022年末增长超17%，央行持续增持黄金意在优化外汇储备结构，降低对美元资产的依赖，也为国内金价提供了坚实的基本面支撑。 三是地缘避险与抗通胀需求，巴以冲突持续升级、俄乌冲突拉锯推升全球地缘风险