很多投资者都听过比特币减半的说法，但不清楚每次减半到底减少了多少比特币新增供给，也不知道历次减半累计减少了多少发行量。其实比特币的减半机制是中本聪在白皮书中预先设定的核心通缩规则，每挖到21万个区块（大约每4年），区块奖励就会减半一次，最终所有比特币将在2140年左右全部挖完，总发行量将严格锁定在2100万枚。
什么是比特币减半
比特币的区块奖励是矿工挖出一个区块后获得的比特币奖励，也是新比特币进入流通市场的唯一官方渠道。中本聪在设计比特币时，为了避免通胀过度，设定了区块奖励每21万个区块自动减半的机制，这个周期大约持续4年。每次减半后，矿工每挖出一个区块能获得的比特币数量都会减少一半，新进入市场的比特币供给也会同步缩水。
历次减半分别减少了多少比特币
截至2024年，比特币已经完成了四次减半，每一次减半都对应着区块奖励的大幅下调，具体减少的比特币供给可以通过每个周期的区块数量和奖励差额计算得出：
第一次减半在2012年11月28日，减半前区块奖励为50枚/区块，减半后降至25枚/区块，单个区块奖励减少了25枚。按照21万个区块的完整周期计算，这次减半总共减少了25×210000=525万枚的新增比特币供给。
第二次减半在2016年7月9日，区块奖励从25枚/区块降至12.5枚/区块，单个区块奖励减少了12.5枚，整个周期减少的新增供给为12.5×210000=262.5万枚。
第三次减半在2020年5月11日，区块奖励从12.5枚/区块降至6.25枚/区块，单个区块奖励减少了6.25枚，整个周期减少的新增供给为6.25×210000=131.25万枚。
第四次减半在2024年4月20日，最新一次减半将区块奖励从6.25枚/区块降至3.125枚/区块，单个区块奖励减少了3.125枚，按照完整周期计算，这次减半将减少3.125×210000=65.625万枚新增比特币供给。
历次减半累计减少的比特币总量
将四次减半减少的新增供给相加，525+262.5+131.25+65.625=984.375万枚。不过需要注意的是，这只是历次减半阶段单独减少的发行量，如果没有减半机制，比特币的理论总发行量会达到4200万枚，而减半机制最终将总发行量锁定在2100万枚，相当于整体减少了一半的理论总供给量。
比特币减半的常见误区
很多人会误以为比特币减半是销毁已有的比特币，但实际上减半并不会影响已经流通的比特币，只是减少了新挖出来的比特币数量，降低了市场的新增供给速度。每次减半后，比特币的年新增供给量都会大幅下降，比如第四次减半后，年新增供给量从约3.28万枚降至约1.64万枚，这也是每次减半前后比特币价格容易出现波动的核心逻辑之一。