我国共有四处世界文化与自然双重遗产,从2019年到2022年，中国人民银行陆续发行了对应的四枚5元面值普通纪念币，市场将其统称为“四大山纪念币”，作为近年来少有的成系列热门题材，加上首创圆角方形异形币的设计亮点，四大山自发行以来一直是纪念币市场的关注焦点，几年过去其行情走势也走出了清晰的分化脉络。
发行初期：热度逐枚递减，冲高幅度分层
四大山的行情分化从发行阶段就已经埋下伏笔,2019年首枚泰山币发行时，作为我国首枚异形普通纪念币、四大山系列的龙头品种，未发行就引爆市场热情，期货价格一度冲到18-20元/枚，达到面值的3-4倍，现货开盘后也长期维持在15元以上，创造了近年新币发行的热度神话。
2020年第二枚武夷山币发行,承接泰山的热度余温，发行初期期货价格也摸到14-16元，虽然低于泰山，但也有两倍以上的溢价，到2022年，黄山、峨眉山-乐山大佛两枚纪念币同期发行，市场对系列的新鲜感已经消退，加上当时整体纪念币大环境低迷，新币开盘价格仅在8-10元/枚，溢价幅度远低于前两枚，冲高力度已经明显不足。
调整阶段：炒作退潮后，价格层级定型
新币发行的热度退去后,经过两三年的市场流通调整，四大山纪念币的行情逐渐稳定，形成了非常清晰的价格层级：目前龙头泰山币原卷价格大约在130-140元/卷（每卷20枚，面值合计100元），单枚溢价在1.5-2元左右，是四大山中溢价最高的品种；武夷山币原卷价格约110-120元/卷，单枚溢价0.5-1元，溢价幅度仅次于泰山；而黄山、峨眉山币当前价格基本站在面值附近，原卷价格多在102-105元/卷，仅微幅溢价，不少散币甚至接近面值交易，曾经的发行热度差，最终变成了长期稳定的行情分化。
这种走势背后其实符合收藏市场的规律：首先是龙头效应的加持，收藏市场向来认可“首枚”属性，泰山币既是系列龙头也是异形币首创，沉淀消耗远多于后续品种，溢价自然更高，后续品种热度逐枚递减是必然；其次是存量基数较大，四大山单枚发行量最低1亿枚，最高1.2亿枚，总发行量超过4亿枚，整体存量充足，很难被资金控盘炒作，投机热情退去后自然价格回归；最后是整体市场环境的变化，近年来普通纪念币发行频次提高、新品种不断推出，前几年涌入的投机热钱逐步退潮，整个市场回归收藏属性，价格也就回落至合理区间。
未来走势：平稳分化是主基调，大涨难见适合收藏
对于四大山纪念币未来的行情走势,整体可以用“平稳分化，慢牛可期，大涨难见”来总结，短期来看（1-3年），当前的价格格局已经基本稳定：泰山币有稳定的凑套需求和礼册消耗，下跌空间有限，也很难出现大幅上涨，毕竟存量充足；黄山、峨眉山已经接近面值，进一步下跌的空间几乎不存在，但若没有特殊炒作热点，也很难出现大幅抬升，长期来看（5年以上），四大山作为完整的双遗产系列已经发行完结，凑套收藏的需求会持续不断沉淀消耗市场存量，随着时间推移，整体价格会出现缓慢抬升，尤其是全套产品的溢价会逐步走高。
对于普通收藏爱好者来说,四大山纪念币题材独特、设计精美，全套四枚的入手成本极低，收藏欣赏的性价比很高，适合入手留存；但对于投机投资者来说，由于整体存量较大，很难出现爆炒行情，不建议大量囤货追高，毕竟这类纪念币的核心价值还是文化收藏，而非投机套利。