在人民币国际化进程中，由在岸人民币即期市场（CNY）、离岸人民币即期市场（CNH）、离岸无本金交割远期市场（NDF）共同构成的“三角人民币市场”，已经成为反映人民币供求关系、全球市场对人民币汇率预期的核心窗口，其行情走势不仅牵动着进出口企业、跨境投资者的神经，也折射出中国经济与全球金融格局的互动变化，近年来随着中国金融市场开放程度持续提升，三角人民币市场的运行逻辑与行情特征出现了不少新变化,值得关注。 从当前行情的核心特征来看，第一个显著变化是三个市场的联动性显著增强，定价偏差持续收窄，早年受...